金市場の太い流れを復習しましょう

2012年8月16日木曜日 12:45

初心者にも分りやすい金のブログとして、経済アナリスト、そして金市場の第一人者の豊島逸夫氏にも推薦されている「はじめての金読本」で、金市場の現在に至る傾向を、金価格が上昇を始めた2001年に戻りまとめています。

近年、日本流にいえば夏のお盆過ぎあたりから、なぜか金市場が慌ただしくなることが多くなっています。たまたまそんな巡り合わせになっているだけなのですが、どうやら2012年もそんな流れになりそうな気配です。

ここらで太い流れを復習しておくのも良さそうです。

金価格は2001年春から長期上昇トレンドに移行しました。どういう経緯で金に注目が集まるようになったのか、前にざっとお話しているので、まずはこちらをご覧ください。現在の環境がこの延長線上にあることに変りありませんから。

金価格の緩やかな上昇に「カツ」が入ったのは2006年、年金基金および富裕層向けに開発された金ETFが世界の金融センター・ニューヨーク証券取引所に上場し、またたく間に残高が600トンまで膨れ上がった時期です。

その次が、米国サブプライム問題が露呈した2007年、巨大な金融・不動産バブル崩壊のキッカケとなりました。その延長線上で2008年秋に米国の大手投資銀行リーマン・ブラザーズが破綻し、信用収縮が世界に波及、その津波に呑み込まれ溺れかけているのが今の欧州です。寄り合い所帯ゆえに問題の解決は容易ではありません。

そもそも今回の世界的な金融・不動産バブルの根っこには過剰なマネー供給と金融自由化が生んだ強欲があります。

ところが過剰マネーによって起きたバブル崩壊の後始末に、さらなる過剰マネーを供給せざるを得ないというジレンマ。社会や経済の血液として重要な役割を果たすはずマネーが、まるで湯水のように発行され続けているという現実。具体的に数字を挙げてみると、米国の場合で、ドル供給量はリーマンショック前8000億ドルだったのが、現在およそ2兆7000億ドル規模にまで膨らんでいるのです。

しつこく繰り返しますが、バブルの頂点で8000億ドル、それがいまでは3倍以上の2兆7000億ドルに達しています。現在、米国の量的緩和第3弾が期待されていますが、実施されると、さて、どれほどまで膨張するでしょう。

こうした潮流にあって動き始めたのが新興国でした。基軸通貨ドルも準基軸通貨ユーロも危ういということで、外貨準備資産の分散を積極的に進めています。中国、ロシア、インド、サウジアラビア、メキシコなどが外貨準備に占める金を買い増ししています。

→「20011年金需給データを読む(3)」

つい最近の例では、お隣の韓国も17トン増強しました。だいじなことは新興国による金準備増強のトレンドは、まだ数年前に始まったばかりだということです。

今回はここまで。ではまた来週お会いしましょう。

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経済アナリスト、そして金市場の第一人者の豊島逸夫氏にも推薦されている金のブログ「はじめての金読本」より。

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