【金投資家インデックス】金投資、価格の大幅上昇にもかかわらず急増

 

金への投資需要は8月に急増し、金価格が2000年以降で3番目に大きな月間上昇率を記録したにもかかわらず、投資家の買い越し幅は2025年6月以来の大きさとなりました。

ドル建て金価格は先月13.3％（ポンド建て12.2％、ユーロ建て11.9％、日本円建て13.9％）上昇し、2026年夏のそれまでの下落分を大きく取り戻して、月末にはトロイオンスあたり4,562ドルとなりました。それでも、1月下旬につけた史上最高値を1,000ドル下回る水準です。

これを受け、ブリオンボールトの顧客は全体で、売却量を128キログラム上回る金を購入しました。純購入額は1,800万ドル（1,300万ポンド、1,500万ユーロ、約27.7億円）を超え、顧客の金保有量は重量ベースで0.3％増加し、9カ月ぶりの高水準となる43.6トン超、評価額で64億ドル（47億ポンド、55億ユーロ、約9,850億円）に達しました。

つまり、金価格が急反発する中でも、個人投資家は利益確定に動くのではなく、夏の終わりの上昇局面で金を買い増したのです。また、長期国債利回りが数十年ぶりの高水準に達する中、この旺盛な金需要は、政府債務の規模や通貨価値の希薄化への強い懸念を示しています。

ブリオンボールトを利用して、保管されている金を新たに購入、または買い増した個人投資家の数は、7月の11カ月ぶりの低水準から1.7％増加しました。一方、売却した投資家の数は、前年8月以来の低水準だった7月から31.7％増加しました。

この結果、金投資家インデックスは前月から0.8ポイント低下し、54.1となりました。この独自の投資家センチメント指標は、買い越した投資家と売り越した投資家の数が同数の場合に50.0となります。

金投資家インデックスは2024年3月に過去最低の47.5を記録し、今年3月にはコロナ禍後の最高値となる60.7をつけました。8月の54.1は前年同月を0.2ポイント上回り、2023年（54.2）以来、8月として最も高い水準となりました。

つまり、世界の金投資家のセンチメントは引き続き明確に強気です。この夏に金を購入した投資家は、金価格が年初につけた史上最高値を依然として下回る中、金への資産配分をさらに増やしています。

銀投資家インデックスも8月に低下し、前月から2.5ポイント下落して14カ月ぶりの低水準となる51.2となりました。その一方で、工業用途の比重がより高い銀の価格は、ドル建てで21.7％（ポンド建て20.3％、ユーロ建て20.2％、日本円建て22.3％）上昇し、月末にはトロイオンスあたり70.26ドルとなりました。

これは2000年以降、ドル建て銀価格として6番目（ポンド建てで7番目、ユーロ建てで8番目、日本円建てで6番目）に大きな月間上昇率となりました。その中で、ブリオンボールトの顧客は全体で銀を1.8トン買い越し、顧客の銀保有量は重量ベースで0.2％増加しました。その結果、2026年に入ってからの最高水準となる1,135トン、評価額で25億ドル（18億ポンド、22億ユーロ、約3,850億円）に達しました。

一方、新規口座開設数は7月の18カ月ぶりの低水準から22.8％増加し、特にユーロ圏主要国での回復が増加をけん引しました。前年同月比では4.8％減にとどまり、ブリオンボールトがサービスを開始してから21年間で、新たに貴金属投資を始めた投資家数として5番目に多い8月となりました。

金の純需要の急増と同様に、この動きは、イラン戦争が始まって以降の価格変動や下落にもかかわらず、投資家の貴金属への投資意欲が衰えていないことを示しています。

金と銀価格の底値を探していた投資家は、この夏につけたそれぞれ4,000ドルと55ドルの水準で、すでにその機会を逃してしまったのかもしれません。