金価格ディリーレポート（2026年8月3日）WGC最新レポートで中銀の上期金購入が2022年以来の低水準、金価格は上げ幅を失う

 

金・銀価格は月曜日、週明け序盤の上昇分をすべて失い、前週末終値を下回りました。この間、トランプ米大統領が週末にイランとの新たな協議を本日開始すると発表したことを市場が消化する中、原油価格が序盤の急落から下げ幅を縮小したほか、先週実施された日米協調為替介入を受けて米ドルが下落しました。また、最新のワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）報告では、各国中央銀行による金購入量が2022年以来で最も低い上期実績となったことが示されました。

金現物価格はロンドン時間午前に一時1%上昇し、トロイオンスあたり4,080ドルまで上昇しましたが、その後上昇分をすべて失いました。一方、北海ブレント原油は、一時7%超下落して1週間ぶりの安値を付けた後、下げ幅を縮小しました。この早朝の上昇は、中東の同盟国が外交による解決を求めたことを受け、トランプ大統領がイランへの大規模攻撃を取りやめることで合意したためです。また、OPECプラスも週末、9月から日量約18万8,000バレルの増産で合意し、原油価格の重しとなりました。

主要通貨に対する米ドルの強さを示すドル指数（DXY）は、6週間超ぶりの低水準まで下落しました。市場では、先週の日米協調介入に続き、追加介入が実施される可能性にも引き続き警戒感が残っています。

報道によると、日本政府は先週、円買い介入のため600億ドル超を投じた一方、米財務省も50億～100億ドル相当の円を買い入れたとみられています。今回の協調介入は、東日本大震災後に急騰した円を抑制するため2011年3月に実施されて以来初めてであり、円買い介入としては1998年のアジア通貨危機以来初となりました。

こうした介入と時を同じくして、ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）は最新の四半期需給報告書を公表しました。

最新の需給報告によると、第2四半期には中央銀行による金売却が大きく減速しました。第1四半期に自国通貨リラ防衛のため金準備を活用し最大の売却国となったトルコは、第2四半期には売却量を4トンにとどめる一方、金スワップ残高を80トン超から約60トンへ縮小しました。一方、ロシアはエネルギー収入の減少と軍事費増加による財政赤字拡大を補うため準備資産を取り崩し、22トンを売却して同四半期最大の売却国となりました。

MKS PAMPのメタル戦略責任者ニッキー・シールズ氏は、「市場は中央銀行のフローが従来の一方向ではなく、売り買い双方が行われるものになりつつあることを認識し始めている」と述べました。

こうした状況の中で、WGCは第2四半期の中央銀行による金購入量が289トンへ回復したと報告しました。しかし、第1四半期の純購入量が244トンから57トンへ大幅に下方修正されたため、第2四半期の回復だけでは補いきれず、上期合計は345トンと2022年以来で最低となりました。

その結果、中央銀行による購入量は世界の金鉱山生産量に占める割合でも2021年以来の低水準となり、新規供給に対する公的部門の購入ペースとしては、ロシアによるウクライナ侵攻以前以来で最も低い水準となりました。2021年は、西側諸国による対ロシア制裁やロシア中銀の外貨準備凍結を受け、各国中央銀行が前例のない規模で金準備を積み増し始める直前の最後の通年でした。

中央銀行による金購入は2022年に1,080トンと年間鉱山生産量の約3分の1に達するまで急増し、その後も高水準を維持しました。2025年には年間購入量が4年ぶりに1,000トンを下回ったものの、今回の修正後でも公的部門の需要は2022年以前を大きく上回っています。過去10年間（2022年以前）の年間平均購入量512トンと比べると、依然としてほぼ2倍の水準です。

WGCは、今回の修正について、従来は中央銀行による購入として計上していた一部取引を、新たな中央銀行売却ではなく、「OTC（相対取引）およびその他」のカテゴリーへ分類し直したことによるものだと説明しました。

WGCのジョン・リード氏は、「まるでいたちごっこのような状況だ」と述べ、2022年以降は各国中央銀行による情報開示が減少しており、購入実績の把握が一段と難しくなっていると指摘しました。

また、シールズ氏は「今回の修正は需要そのものではなく、データの整合性に関するものだ」と説明し、中央銀行の四半期購入量は、各国の公式発表やIMF統計、貿易データによって確認されるまでは暫定値として扱うべきだと述べました。

報告ベースでは、2026年上期最大の購入国はポーランド国立銀行でした。同中銀は上期に82トンを購入し、このうち51トンは第2四半期でした。6月末時点の保有量は632トンとなり、目標としている700トンに近づいています。

これに続いたのは中国人民銀行で、上期に40トンを積み増しました。金価格が調整した局面で毎月購入を続け、4月に8トン、5月に10トン、6月に15トンを追加しました。中国の7月分の外貨準備統計は今週金曜日に公表される予定です。

第2四半期全体をみると、世界の金総需要は1,269トンと前年同期並みでした。中央銀行の購入回復に加え、金地金・金貨投資が307トンと底堅く推移したことが、45トンの金を裏付けとする上場投資信託（ETF）の流出と、パンデミック以降で最低となる278トンの宝飾需要を補いました。

年間需要の約60%を工業用途が占める銀は、3日序盤にトロイオンスあたり58.63ドルまで上昇したものの、その後上昇分をすべて失い、さらに56.65ドルまで下落しました。

為替市場では、先週の日米協調介入後の動向にも引き続き注目が集まっています。片山さつき財務相は、「過度な変動」が続く場合には追加対応を行う用意があると述べました。一方、スコット・ベッセント米財務長官も、市場の混乱が続くようであれば、米国は追加の協調介入を支持する考えを示しました。

市場では今後も中東情勢の推移と、それがエネルギー価格や投資家心理に及ぼす影響が注目されます。経済指標では今週、米労働市場関連の発表が相次ぎ、5日にJOLTS求人件数、6日にADP雇用統計、7日には米雇用統計（NFP）が公表される予定です。