金価格ディリーレポート（2026年5月18日）米国・イラン進展期待を受け、金・銀は株式・債券とともに反発

 

金および銀価格は18日（月）、数週間ぶりの安値から反発しました。原油価格が急騰後に下落へ転じたことに加え、ホルムズ海峡における石油タンカー航行再開に向けた米国・イラン合意への期待が高まったためです。一方で、主要7カ国（G7）の財務相・中央銀行総裁会議では、数十年ぶりの高水準へと利回りと借入コストを押し上げた世界的な国債売りについて協議が行われました。

スポット金価格は、一時トロイオンスあたり4481ドルと7週間ぶりの安値まで下落した後、ロンドン市場では先週金曜日終値を1.2％上回る水準へ上昇しました。これは、前週3月中旬の482ドル急落を除けば過去最大の週間下落を記録した後の反発となります。

欧米株式市場も序盤の下げを反転させ、銀価格もトロイオンスあたり74ドル割れの8営業日ぶり安値から78ドル超へ反発しました。これは、パキスタンが仲介する和平協議の中で、米国がイラン産原油輸出に対する制裁停止を提案したと、テヘランのメディアが報じたことを受けたものです。

英国、ドイツ、日本では、国債価格も金・銀・株式とともに反発し、長期金利による借入コストは数十年ぶり高水準からやや低下しました。

今週パリで開催されるG7財務相・中央銀行総裁会議では、世界的な債券売りについて議論される見通しです。この売りにより、米国30年国債利回りは年率5％、日本の30年国債利回りは1999年の発行開始以来初めて4％へ上昇し、英国30年国債利回りも6％近辺に達しました。背景には、インフレ懸念、財政悪化、債務持続性への不安があります。

「米国債の発行増加は、これまで米国債が有してきた安全資産としてのプレミアムを圧縮しており、その低下が世界的な借入コスト上昇につながっています」と、国際通貨基金（IMF）は4月の報告書で指摘しました。

また、米金融大手JPモルガンの最高経営責任者（CEO）である Jamie Dimon 氏は今月初め、「信用市場はいずれ何らかの債券危機へ向かっている」と警告しました。

米財務省は、4〜6月期の借入額が1890億ドルとなる見通しを示しており、これは2月時点予想を790億ドル上回ります。

また、米議会予算局（CBO）の予測によれば、米政府の債務利払い費は年間1兆ドルを超え、財政赤字も年間約2兆ドル規模で推移しています。

「金市場の強気基調は、地政学リスク、拡大する財政赤字、そして金融政策を巡る不透明感によって引き続き支えられています」と、英銀HSBCのアナリストである James Steel 氏は述べています。一方で、イラン情勢を受けた市場混乱の中で投資家が現金確保を進める場合には、短期的な価格変動や換金売り圧力に直面する可能性もあると警告しました。

同氏はさらに、「金は［3月には］保険の役割を果たし、投資家は流動性を必要とした際にその保険の一部を現金化したのです」と説明しています。

イランの半国営ファルス通信は、テヘラン当局がホルムズ海峡通航船向けにビットコインを裏付けとした保険制度を開始したと報じています。また、ロイター通信によれば、パキスタン政府関係者は、イランの最新提案をワシントンへ伝達した後、「米国とイランには核問題を巡る合意に達するための時間があまり残されていない」と語りました。

米国の ドナルド・トランプ大統領は日曜日、イスラエルの ベンジャミン・ネタニヤフ 首相と協議した後、イランについて「早急に動かなければならない。さもなければ何も残らなくなるだろう」と述べました。