金価格ディリーレポート（2026年4月20日）新たな米イラン紛争リスクがコメックス金・銀の強気筋を直撃

 

金および銀価格は月曜日、1カ月ぶりの高値から下落しました。原油価格の上昇と米ドル高が進む中、ホルムズ海峡を巡る米国とイラン間の新たな紛争リスクが高まりは、コメックスの先物・オプション市場における強気の投機筋に打撃を与えていました。

脆弱な2週間の停戦が明日で期限切れを迎える中、米国がイランの貨物船を攻撃したことを受けて、テヘランはパキスタンでの和平交渉への交渉団派遣を拒否し、本日朝、原油価格は最大6％上昇しました。

金と銀の価格が再び下落する中で、ブレント原油は金曜日の下げをほぼすべて取り戻しました。この下げは、テヘランがホルムズ海峡をすべての船舶に開放すると表明した後に生じたものですが、その後週末に米国のドナルド・トランプ大統領がイラン発着のすべての船舶の封鎖を継続していると再表明したことを受け、イランは方針を転換しました。

スイスの地金精錬・金融グループMKS Pampの金属戦略責任者であるニッキー・シールズ氏は、「今週の主要リスクは引き続き米イラン交渉です」と述べています。

ロンドン拠点の大手地金銀行HSBCも、「金の短期的な方向性は中東情勢の緊張緩和に左右されます」との見方で一致しています。

一方で、「最近の停戦は、市場が安定すれば金価格が迅速に反発し得ることを示しました」とも指摘しています。

最新データによると、先週火曜日までの1週間で、コメックス金先物・オプションにおけるヘッジファンドなどのレバレッジ投機筋は、ネットの強気ポジションをグループ全体で7.3％増加させました。この時、金価格はトロイオンスあたり4800ドルを再び上回り、アナリストは金が「一定の底堅さを見せている」と評価していました。

これはマネージドマネー部門におけるネット強気ポジションの増加率としては3カ月で最大であり、またネット強気ポジションの規模としては1カ月ぶりの大きさとなりました。しかし名目ベースでは、1年平均を20.5％、5年平均を14.0％それぞれ下回っていました。

HSBCは「中長期的には金に対して強気の見方を維持します」とし、地政学リスクの高まり、財政赤字の拡大、中央銀行の分散投資の継続を支援要因として挙げています。

ドイツの精錬会社Heraeusも最新レポートで「2026年の価格動向にもかかわらず、金は依然として安全資産です」と述べています。

スポット金価格は月曜日早朝に最大1.4％下落し4762ドルとなりましたが、ロンドン時間の昼頃までにその下げの約半分を取り戻しました。アジア太平洋地域の株式市場は概ね上昇して引けた一方、欧州株式市場は下落し、汎欧州株価指数Stoxx 600は1.1％超下落しました。

銀価格は最大2.7％下落しトロイオンスあたり78.65ドルとなりましたが、その後こちらも下げの半分程度を回復しました。銀は主に工業用金属であり、年間需要の約60％が産業用途に由来しています。

米商品先物取引委員会（CFTC）のデータによると、金と同様に銀の投機ポジションも、米イラン関係の解決期待が高まったことを背景に先週回復しました。

マネージドマネー部門は、価格がトロイオンスあたり79ドルを上回る中で、コメックス銀先物・オプションのネット強気ポジションを1割以上拡大しました。

この増加により、銀の投機的ネットロングポジションは名目ベースで1月末以来の高水準となりました。当時、銀価格はトロイオンスあたり120ドルの史上最高値まで急騰していました。

イランは金曜日にホルムズ海峡の航行再開を宣言したものの、週末には再び閉鎖を表明し、日曜日には商業船舶に対して発砲したと報じられています。

報道によると、イランは米国の封鎖が続く限りイスラマバードでの第2回協議には出席しない方針ですが、米国はヴァンス副大統領率いる代表団の派遣を計画しています。

ユーロ建ておよびポンド建ての金価格も月曜日に下落し、それぞれ最大1.7％安の4036ユーロ、3514ポンドとなりました。いずれも先週金曜日には7営業日ぶりの高値を記録していました。

Heraeusは週次レポートで「このボラティリティはしばらく続く可能性があります」と述べています。

しかし同時に、「長期的には金は購買力を維持する手段としての基本的な魅力を保ち続けるでしょう」としています。