金価格ディリーレポート（2026年2月9日）金価格5,000ドル回復、21％急落の半値戻し 中国が米国債削減、日本は景気刺激策に投票

金価格は、1月末にトロイオンスあたり約5,600ドルで記録した史上最高値からの21.3％の急落について、ちょうど半分を回復しました。一方、銀価格は121ドルからの47.2％の急落分のうち、4分の1強を取り戻しました。

貴金属価格の続伸は、日本国債価格が米国債とともに下落する中で起きました。これは、日本初の女性首相となった高市早苗氏が、衆議院において与党・自民党に3分の2の超多数をもたらす大勝を収めたことを受けたものです。

高市首相は、すでに先進国で最も重い政府債務を抱える日本において、政府支出の拡大や食料品に対する消費税の2年間停止を公約に掲げて勝利しました。この結果、10年物日本国債（JGB）の利回りは年率2.35％を超え、1月下旬の約30年ぶり高水準近辺まで上昇しました。

日本財務省によりますと、2025年末時点で日本の政府債務残高は1,100兆円超（約7.2兆ドル）に達し、債務残高対GDP比は230％を超え、米国のほぼ2倍の水準となっています。

高市首相が1月20日に解散総選挙を表明した後、日本国債の投資家は先月だけで評価額が410億ドル減少しました。

米国の10年物国債も9日に下落し、政府および多くの金融・商業融資の指標となる利回りは、今週発表予定の米雇用統計、インフレ指標、小売売上高を前に、2ベーシスポイント上昇して4.23％となりました。

ブルームバーグが匿名筋の話として伝えたところによりますと、中国の金融規制当局は商業銀行に対し、米国債の購入を制限し、保有比率の高い銀行には保有削減を指示したとされています。

ただし、この動きは地政学的な駆け引きや米国の信用力に対する根本的な不信ではなく、市場リスクの分散を目的としたものだと同通信社は伝えています。

米財務省が先月公表したデータによりますと、中国の米国債保有残高は11月時点で6,826億ドルとなり、前月比で約1％減少しました。

中国人民銀行（PBOC）は1月にも金地金の保有量を15ヶ月連続で増加させ、増加幅は1トンと小幅ながら、合計2,308トンに達したことが週末に公表された最新データで明らかになりました。

中国系ロンドン地金銀行ICBCスタンダードのトレーディングデスクは、「今回のPBOCデータにより、15カ月連続で金準備を積み増していることが確認され、中国が米国債から戦略的な分散を進めている姿勢が改めて裏付けられました」と述べています。

米財務長官で元ヘッジファンドマネージャーのスコット・ベッセント氏は8日、FOXニュースに対し、最近の世界的な金価格の激しい変動は、中国における「秩序を欠いた」取引が原因だと述べました。

春節（旧正月）に伴い、上海黄金交易所が金曜日から1週間休場となるのを前に、中国国内の金価格は9日に3.5％上昇し、グラムあたり1,124元と3営業日ぶりの高値を付けました。これはロンドン市場価格に対してトロイオンスあたり12ドルのプレミアムに相当し、需要回復を示唆しています。

上海の金プレミアムは、先週の世界的な金価格急落時には最大46ドルに達しましたが、上海黄金交易所（SGE）および上海先物取引所（SHFE）が新規取引ポジションに対する証拠金引き上げを発表したことを受け、金曜日の急反発局面ではディスカウントに転じました。

一方、世界の株式市場は9日に落ち着きを取り戻し、欧州全体の指標であるストックス600指数は0.2％上昇しました。S&P500先物は、先週の大幅下落の後、金曜日に5月以来の大幅高を記録した流れを受け、ほぼ横ばいで推移しました。

東京市場では、日経平均株価が高市首相の選挙勝利を受けて3.9％上昇し、史上最高値を更新しました。

主要通貨に対する米ドルの価値を示すドル指数は今朝0.3％下落し、2営業日連続の下落となりました。

米ドルは特に中国人民元に対して大きく下落し、33カ月ぶりの安値を付けました。

ロンドン市場における銀のリースレートは、1カ月物で年率3％まで低下し、金曜日に見られた急上昇の半分の水準となりました。