日本経済：その見通しと問題点－低成長下、東日本大震災を超えて（その１）

専修大学経済学部教授で、金融政策の専門家である田中隆之経済学博士が、日本経済の見通しと問題点について、東日本大震災の影響と、経済低成長の背景を説明し、解説しています。このレポートは、４回にわたりお届けいたします。

日本経済：その見通しと問題点－低成長下、東日本大震災を超えて

1. 2012年度日本経済見通し－短期的な動き

(1)東日本大震災は経済成長にどう影響したのか

①2009年3月から第15景気循環の拡張局面

②東日本大震災による拡張局面の中断

• 生産設備損壊、サプライチェーン寸断による供給途絶→個人消費、純輸出の減

～阪神淡路大震災とのコントラスト鮮明

• 自粛による個人消費減

③ただし、景気は腰折れせず

④震災による落ち込みから急速に回復

• サプライチェーンの復旧、電力のデマンド・マネジメント
• 2011年7～9月期は前期比年率7.6％の高成長

⑤その後、踊り場を経て回復継続

• 10～12月期は0.1％、12年1～3は4.4％
• 鉱工業生産は8月以降回復が緩やか

⑥デフレ気味の展開続く

• 消費者物価指数（除く生鮮食品）3月は前年同月比0.3％～日銀の「目途」（1.0％）に達せず

図表１　バブル崩壊後の景気状況

図表2　鉱工業生産指数の推移

図表3　実質ＧＤＰ水準の推移

図表4　東日本大震災と阪神・淡路大震災の比較

 

（2）日本経済見通しとその考え方

①2012年度、成長続くが夏場にかけて景気停滞のリスク

• 引き続き公共投資と個人消費（自動車販売）の増加が景気押し上げるが、夏場に弱まる可能性

• 海外景気の回復で輸出が持ち直すが、タイミングの後ずれや、欧州情勢がリスク要因

②13年度は、勢い鈍化するが成長続く

• 復興需要がピークアウトして公共投資減少

• 民需は底堅さを維持

• 外需も、輸出持ち直しの勢い増加（欧州情勢は外需のリスク要因）

図表5　シンクタンク各社の2012年度経済見通し

図表6　シンクタンク各社の2013年度経済見通し

図表6　シンクタンク各社の2013年度経済見通し

図表7　ＩＭＦの世界経済見通し（2012.4）（1）

図表8　ＩＭＦの世界経済見通し（2011.1）（2）

 

この続きは、「日本経済：その見通しと問題点－低成長下、東日本大震災を超えて（その２）」をご覧ください。

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