2001年以来初めて金価格が3ヶ月連続下落

金価格が3ヶ月続けて下げることとなりました。これは、とても稀な現象です。ブリオンボールトのリサーチ主任エィドリアン･アッシュはここで分析しています。

2001年3月から2012年4月までの間、金価格は3ヶ月続けて下落することは一度もありませんでした。金価格が継続して下げたのは「最大2ヶ月」という事実は、金購入を奨励するには素晴らしいスローガンでしょう。金価格が最後にトロイオンスあたり1100ドルを割ったのは、2010年1月です。そして、最後に900ドルを割ったのは2009年4月です。これをそれぞれ10で割ることで、SPDRゴールドシェア価格を見ることができます。

3ヶ月続けて価格が下げることは、あまりにも稀であるために、その回数を数えることができます。それは実際1957年からは、661の3ヶ月期間中に65回のみ起こっています。

この3ヶ月継続した下げを、ここでは「一時的下落」と簡易的に呼ぶことにしましょう。これは、米国株式市場においても、とても稀なことです。S&P500種指標においては、この55年間の間に55回のみ起こっています。

この二つのチャートから分るように、「一時的下落」は、強気市場においては特に稀なものとなります。S&P500種指数においては、1991年から1999年の間に、一度も起こっていません。これは、金価格において、2001年から2012年までに起こらなかったように。

それでは、この「一時的下落」は、昨年夏に史上最高値のトロイオンスあたり1920ドルを記録した後訪れた、金の強気市場の終焉を告げているのでしょうか。1980年1月に高値をつけた後には、同水準に戻るまでに20年間必要としました。しかし、3ヶ月続けての下げが起こるまでには1年間かかりました。その後、この傾向は頻繁に起こっています。

3ヶ月続けての価格の下げは、決して弱気市場の傾向ではありません。S&P500種指数は、昨年7月、8月、9月と下げ、2011年の春と夏においては、5ヶ月連続の下げとなっています。しかし、米国株式は下落前の水準まで戻しています。これは、まさに1990年の「一時的下落」後にそれまでの高値を更新するまで戻したようにです。これは、18年にわたる強気市場の期間に起きたことです。

また、先のチャートで1975年から76年のドル建て金価格の急激な下げも見てください。金価格は、この24ヶ月間に17ヶ月価格を下げ、10回「一時的下落」を経験しています。これは、1980年代、1990年代後半に元英国財務相ゴードン･ブラウン氏が英国中央銀行保有金を大量に売却(*)した時期を含めた、どの2年間をとっても「一時的下落」が最も高い頻度で起きた期間です。

このような下落期間を経験した1970年代に、誰がこの金価格が6倍に上げると予想したことでしょうか。

*1999年に当時英国財務相であったゴードン・ブラウン氏は、イングランド銀行で保有していた395トンの金を、20年来の底値（256ドル～296ドル）で売却しました。また、この売却は事前に発表されたために、金価格は売却前に急落したのでした。

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