金価格ディリーレポート（2023年7月3日）「ペーパーゴールド」センチメントは低下してコメックス金先物と金ETFのロングは縮小する中、金価格は1920ドルを超える
Monday, 7/03/2023 17:29
金価格は、第2四半期に第1四半期の四半期終値の史上最高値から、あるアナリストが「ペーパーゴールド」と呼ぶ金の先物や金ETFの動きによって3.4%下げた後に、2023年下半期の初日にロンドン時間午前中に下落したものの、その後反発してトロイオンスあたり1920ドルを超えて上昇していました。
世界の株式市場も本日上昇し、MSCIワールドインデックスで6月中旬の15ヶ月ぶりの高値を上回っていました。
しかし、国債価格は下落し、長期借入コストは上昇し、ベンチマークである10年物米国債利回りは3ヶ月ぶりの高水準となっていました。
フェデラルファンドの先物取引のトレーダーは現在、米中央銀行が7月に再び
利上げを実施する確率をほぼ90％と見ており、11月にさらに利上げを実施する確率も40％としています。この割合は、先週木曜日の予想を上回る米GDPと失業保険申請件数の減少を受け、金が3月中旬以来初めて1900ドルを割り込む前の約30%から上昇していました。
米ドル建て金価格は、2023年前半期には5.5%上昇していました。
サクソバンクの商品ストラテジストであるオーレ・ハンセン氏は、「過去20年間に3度、米FRB金利のピークが、その後の数ヶ月から数四半期における金の力強い上昇を支えた。」と述べ、「しかし、そのようなピークの時期が延期されたことで、ETFや先物を通じた "ペーパー "ゴールドへの短期的な需要は苦境に立たされている。」と続けていました。
米国の規制当局であるCFTCが発表した最新のデータによると、ヘッジファンドやその他のレバレッジを効かせた投機家は、先週火曜日までの週で、コメックス金先物・オプション（しばしば「ペーパーゴールド」として知られる）の強気ポジションを再び減らし、金価格が下落するという弱気ポジションを増やしていました。
その結果、資金運用業者のネットロングポジションは8.6%減少し、シリコンバレー銀行（SVB）の破綻で米国のリージョナルバンキングの危機が始まった3月14日以来最小となっていました。
この投機的なネットロングは、金現物価格が史上最高値を更新する直前の5月2日週の高値から42%縮小しています。
東京の金融・貴金属アナリストの亀井幸一郎氏は、「金に対する投機的なセンチメントは冷え込んでいるが、先行きの見通しを悲観的に見ているならが、経験則からは半分以下に落ち込むので、先行きには一定の強気の見通しが維持されていると思われている
。」と述べていました。
金ETFの残高も先週縮小を続け、金のETFとして最大のSPDRゴールド・トラスト（NYSEArca: GLD）と2位のiShare金ETF（NYSEArca: IAU）の両方が週間の減少を記録していました。
6月全体を通して、GLDの残高は1.9%減少し、3月中旬以来最小を記録し、IAUは1.5%縮小し、4月13日以来最小の規模となっていました。
これらの「ペーパーゴールド」と呼ばれる金先物・オプションと金ETFとは対照的に、現物金地金の需要は、先週価格が3ヶ月半ぶりの安値まで下落した後、世界最大の金消費国である中国で急増していました。
上海黄金交易所（SGE）の価格は、ロンドン相場に対するプレミアムが上昇し、先週金曜日にはオンスあたり19ドル近くに達し、3月中旬のSVBの銀行救済以来の高値となっていました。
「投資家は
下げで買っており、個人投資家も宝飾品を手に入れることに興味を持っている。」とWing Fung Precious Metalsの取引責任者のPeter Fung氏は述べていました。
SGEでの人民元金価格は、今朝1gあたり449円まで上昇し、今年の年初から9.4%上昇していました。
しかし、ロイター通信によると、世界金第2消費国のインドにおいては、高値からも金需要は低迷を続けており、ディーラーは先週、陸揚げされた輸入価格に対して4ドルのディスカウントを提供していたとのことです。
ムンバイの卸売業者Chenaji NarsingjiのAshok Jain氏は、「継続的な価格調整が、バイヤーの購入延期を促している。」と述べ、「彼らは
価格がさらに修正されることを望んでいる。」と続けていました。
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