世界の国々の金準備について
Tuesday, 5/13/2025 16:58
現在の金地金購入国及び保有国トップ10のデータとチャート
中央銀行の金地金購入状況は、世界の金地金市場を語る際に重要となる項目です。
過去5年間で、中央銀行は全体で、世界の金鉱で生産されるほぼ8オンスのうちの1オンスを購入しています。この需要は、金を裏付けとするETF投資商品への資金流入量を5倍以上上回っています。
実際に、ブリオンボールトのインタラクティブな表と地図で表示されている、世界の中央銀行で保管されている金準備の量は、過去に産出された金の17%に達しています。
それでは、どの中央銀行が金を購入しているのでしょうか。ここでブリオンボールトは、現在最大の金準備保有国、そして2020年以降の金地金を最も購入した国を明らかとするデータと分析を提供しましょう。
次でご覧いただけるように、中国、ポーランド、インドが、5年前のコロナ危機が始まって以来、金購入国としてトップとなっています。しかし、これらの国は、金準備の保有量では上位を占めていません。少なくとも公式データ上では。
このインタラクティブな地図と表で、世界最大の中央銀行の金購入国と金準備保有国をご覧ください。
2025年の世界10大金準備国
金は、21世紀に多くの国々にとって、特に世界的に不確実性が高まった時代において、金融システムの安全保障の要であり続けています。2025年までの5年間、世界中の中央銀行は、インフレ、通貨変動、地政学的不安定に対するヘッジとして、金準備を増加させてkました。
それでは、どの国が最も多くの金を保有しているのでしょうか？金準備のデータは、ページ下部をご覧ください。
米国
2025年初頭の公式データによると、米国は
8,133.5トンという膨大な金準備を保有し、世界の金準備ランキングのトップを維持し続けています。人口
3億4,000万人近くに対して、これは
一人当たり平均23.9グラムの金となり、2025年初頭の金価格では一人当たりほぼ2,200ドルの価値があります。過去5年間、準備量に変化はないにもかかわらず、この一人当たりの数字は、アメリカの戦略的資産としての金への長年の投資の規模を強調しています。また、この一貫した量は、連邦準備制度理事会（FRB）の金政策に対する保守的なアプローチを反映しています。
ドイツ
ドイツの金準備は
3,351.6トンに達し、ヨーロッパでトップの金準備保有国としての地位を維持しています。人口
8,300万人強で、
一人当たり40.2グラムという驚異的な数字になります。ドイツ連邦銀行が管理する価値貯蔵としての金に対するドイツの根強い信頼を反映しています。2019年からトン数は若干減少したものの、この国の金へのコミットメントは揺るぎありません。
イタリア
2024年末のイタリアの公式データによると、その金準備量は5年前と変わらず、
2,451.9トンで安定しています。
5,890万人近い人口を擁するイタリアは、
一人当たり41.6グラムの金を保有しており、これは欧州で最も高い比率の一つとなっています。この安定した金準備水準は、イタリア中央銀行が監督する国家財政の安全保障の重要な要素として、イタリアが金に依存し続けていることを示しています。
フランス
フランスは
2,437.0トンの金を保有しており、これは5年前とほとんど変わっていません。人口が
6,480万人に迫る中、これは
国民一人当たり約37.6グラムの金に相当します。フランス銀行によって管理されるこの国の金に対する長年のコミットメントは、金に対する国民の関心が変動する中でも、通貨の安定を守るための戦略的役割を強調しています。
ロシア
ロシアは、公表されているデータでは、金保有量を
2,333.1トンに増加させています。人口が
約1億4,440万人であるため、これは
国民一人当たり16.2グラムに相当します。リストの中では最高ではありませんが、ロシアの戦略的な外貨準備の増加は、経済的な独立性を強化し、外貨へのエクスポージャーを減らすためのより広範な努力を示唆しています。
中国
中国の金準備は、2024年末までに
2,279.6トンと大幅に増加し、継続的な増加傾向を示しています。しかし、
14億2,000万人を超える膨大な人口を抱える中国は、それでも
一人当たり1.6グラムの金しか保有しておらず、主要な準備保有国の中でも一人当たりの金保有量は最低レベルとなっています。この格差は、たとえ埋蔵量が多くても、人口規模が一人当たりの数字に与える影響を浮き彫りにしています。しかし、金市場のアナリストの間では、中国政府は金保有量を公表しているよりも急速に増やしている可能性が高く、ドルやその他の米国資産へのエクスポージャーを減らし、金を選好しているという見方が広まっています。
スイス
スイスは、国民一人当たりの金保有量が世界でも突出しており、
1,039.9トンをわずか
880万人で共有している。これは、
一人当たり118.2グラムという驚くべき量であり、一人当たりの金保有量としては、世界最高水準となっています。1999年の国民投票により、スイスフランの金準備は、法律で廃止されましたが、スイス国立銀行は、金融の安全性と独立の避難先としてのスイスの歴史的な役割を反映し、多額の金準備を維持しています。
インド
インドの金準備は、過去半年の間に635.0トンから
876.2トンへと大幅に増加しました。しかし、
14億3,000万人以上の人口を抱えるインドでは、
一人当たりの金保有量はわずか0.6グラムに過ぎません。一人当たりの数字は小さいものの、埋蔵量の増加は、インド当局が国家経済の回復力を支え、金融資産を多様化させるという金の役割を認識していることを示しています。その魅力は、中国に次ぐ貴金属の世界第2位の購入国であるインドの消費者によってすでによく知られています。
日本
日本の金準備は、2019年の765.2トンから2024年末までに
846.0トンに増加しています。人口が
約1億2,330万人であることから、国民
一人当たりの金保有量は6.9グラムと控えめとなっています。この数字は、外貨や他の資産と並んで金をサポートする役割を果たすという、外貨準備管理に対する日本の慎重でバランスの取れたアプローチを反映しています。
オランダ
オランダは、2025年の新年の時点で
612.5トンの金保有量を維持しており、ブリオンボールトの分析では、トルコ中央銀行をトップ10から引きずり落としました。人口
約1,760万人のオランダは、
一人当たりの金保有量が34.8グラムと健全な水準であり、欧州の中でも一人当たりの金保有量が多い国です。スイスと同様、その金準備の一貫性は、財政保守主義と安定に焦点を当てた長年の国家戦略を反映しています。
中央銀行では、どの国がなぜ金を購入しているのでしょうか?
21世紀初頭、中央銀行の金準備トップ10はすべて「レガシー」保有国であり、第二次世界大戦中あるいは戦後の数年間に築かれた巨額の準備金の上に置かれていました。
当時も現在も、米国を筆頭に、2000年代の巨大金準備国のうち8カ国は西ヨーロッパで、もう1カ国は日本でした。一方、現在はロシアが5位、中国が6位、インドが8位となっています。
実際、トルコの中央銀行が公式データで行っているように、商業銀行が保有する金（顧客の金投資口座の裏付けに必要）を国家備蓄の一部として加えれば、トルコはオランダを抜いて10位となります。
このような非欧米諸国による金購入の急増は、何がきっかけで起こったのでしょうか？
まず、2000年代初頭のグローバリゼーションが挙げられます。欧米の消費者の資金が新興市場国の中央銀行準備に流れ込み、ロシアからガスや原油を買い、中国やインドから製造品を買っていました。また、多くの欧米諸国が、21世紀に金が劇的な上昇を見せる前に、誤ったアドバイスを基に必要がないと信じた金地金の売却を行ったのでした。
その後、2010年頃に米国と欧州の金融危機が起こり、新興市場の中央銀行はポートフォリオのリスクをドルから分散させるために金を購入しました。この動きはその後も続いていますが、ロシアが2014年にクリミア地方を最初に併合し、2022年からはウクライナ全土を占領しようとしたウクライナ侵攻をめぐり、西側諸国の金融制裁を受けたため、地政学的な側面が強くなっています。
そのため、各国の中央銀行の準備金として金を購入する需要が多くの小国の間で広がっています。なぜなら、米国と欧州連合は、多くの人の目には、地政学的支配の道具として自国通貨を「武器化」することを選んだと映っているためです。それとは対照的に、金（ゴールド）は銀行の決済システムやデフォルト（債務不履行）を通して誰もコントロールすることができません。そのため、ドルやユーロ、そして欧米政府の政治的行動に対するエクスポージャーを分散させる方法として、金は輝いているのです。
中国
1999年に米ドルベースで世界第7位の経済大国だった中国は、10年以内にGDPランキングで第3位に躍進し、その後日本を追い抜き、世界第1位の経済大国アメリカとの差を2014年までに50％以下に縮め、昨年はやっと30％になっていました。
その経済成長を牽引するように、中国は巨大な製造業を築き上げ、世界に対して巨額の貿易黒字を記録しています。現在、中国は商品輸出額の14％以上を出荷していますが、輸入額は世界の11％にも満たないものです。そのギャップを埋めるために、アメリカを筆頭とする他国は、必要とする商品を購入するために大量の通貨を中国に送らなければならない状況です。そのため中国の中央銀行は、米ドルに代表される巨額の外貨準備と債券準備を行うことができます。
中国の人民銀行における外貨準備高は非常に巨額であるため、2025年新年の時点では、その膨大な金準備保有高は米ドルベースで全体のわずか5.5％に過ぎませんでした。しかし、この比率は過去20年間で2倍以上になっています。中国の公式データでは、金準備は重量ベースで3倍以上に増加し、2,270トン以上に達しています。
これは、中国が第6位の金準備保有国であることを意味し、アナリストは、そのすべてではないにせよ、金の大部分は国内に保管されていると考えています。しかし、この数字は中国の本当の金準備量を過小評価しているのでしょうか？
多くのアナリストは、中国の金準備量は報告されている数字よりも大きく、中国で明らかとなっている民間部門の需要と金鉱生産量および金地金輸入量を比較すれば、おそらく2倍の規模であると考えています。供給過剰分は中国にあるに違いないと考えられており、それは人民銀行は過去に金保有量の変化を公表せず、突然金準備の大幅増を発表したことがあることからです。
インド
金に対する愛情が深く有名な国であるにもかかわらず、インドは21世紀に入ってから、中央銀行の準備金として金を購入することを行っていませんでした。しかし、世界で最も人口の多い国の経済成長が加速するにつれ、外貨準備の多様化を図るため、インド準備銀行は2009年後半に国際通貨基金から200トンもの大量の金を購入しました。
インドの2009年の金購入は、国の金準備量を過去最大に増加させました。トロイオンスあたり1045ドルという、当時としては史上最高水準の金価格で金を購入していました。しかし、2012年から2015年にかけて金相場が低迷した際も含めて、その水準が金価格の最終的な底値となっていたのでした。おそらくこれは、何人かのアナリストが指摘していたように、インドの中央銀行のスタッフが金についての知識を豊富に持ち合わせていることを証明しています。
2009年にIMFの金を購入した後、インドの中央銀行Iは記録的な巨額の金準備を8年間据え置き、代わりに米ドルと他の外貨の保有を増やしながら、ルピーの為替レートの価値を高めようとすることに集中しました。実際、中央銀行がルピーを防衛するために、インドの金の一部を売却したり貸し出したりすることが議論されていました。
しかし、インド政府当局者は、2017年末から定期的に金を購入し始め、それ以来320トン近くを追加購入し、インド準備銀行の報告された地金準備高は、各国の中央銀行の中で世界第8位となりました。下記の表が示すように、全体の27％以上が過去5年間に購入されています。
さらに、インドは最近、もう一つの重要な中央銀行の金準備のトレンドである、他国に保管していた金準備を自国に持ち帰るという動きに加わりました。
この地政学的なトレンドとその理由については後述しましょう。
ポーランド
中国、インド、ロシアという巨大な金購入国に続いて、欧州連合（EU）の3つの加盟国も、ポーランドを筆頭に、過去5年間に中央銀行の金の購入意欲を示しています。
ポーランドの金購入の一部は、右派のLaw and Justice Party (PiS）の下で政治的な動機から行われたように見えましたが、ポーランドの金購入は2023年に政権を失った後も続いており、昨年だけでさらに89.5トンを購入しています。
一方、ハンガリーとチェコ共和国は、世界的なコロナ危機直前である2020年以来、金準備を2倍以上に増やしている。ポーランドと同様、これらの国もいずれユーロ単一通貨に加盟する予定です。しかし、今のところは、主要な通貨準備として安全な金地金を選択し続けています。
金準備を倍増させている国々
2019年末から金準備の重量を倍増している他の国々は、東欧のグルジアとキルギス、アフリカの主要な金採掘国ガーナ、EUとユーロ加盟国のアイルランド（わずか12.0トンではありますが）、そして中東のアラブ首長国連邦とカタールとなります。
ロシア
中国と同様、ロシア中央銀行は金準備を海外に多く保有するのではなく、すべて国内に保管していると考えられています。
また、中国と同様に、ロシア政府が保有する金塊の本来の規模については議論があります。しかし、中央銀行の公式データでは、ロシアは過去20年間で約2,000トンの金を購入し、世界第5位の金準備保有国となっています。
2000年代初頭の「コモディティ・スーパーサイクル」で、ロシアの輸出総額の半分を占め、経済生産高全体のほぼ1/5を占める石油とガスの価格が上昇し始めたため、金購入が活発化しました。ロシアのGDPと税収を押し上げ、対外貿易黒字は中央銀行の外貨準備の急増にも拍車をかけました。
同時に、ウラジーミル・プーチン（現ロシア大統領）は、ロシア中央銀行（CBR）に外貨準備高に占める金の割合を増やすよう求め、ロシアの金採掘産業への投資拡大を呼びかけました。その後、ロシアは金鉱山の年間生産量を重量ベースでほぼ倍増させ、金産出国の中で5位から2位に躍進しました。
2014年にウクライナのクリミア地方に侵攻し併合した後、西側諸国の制裁がロシアの銀行セクターを襲ったとき、世界の金地金市場への主要な供給国として、ロシアの金鉱業者は大きな問題に直面した。これらの米国とEUの制裁は、ロシアの金鉱業者が産出分を販売するために国際市場に容易にアクセスできないことを意味しました。そのため、2007年から2012年の間、売却はなく購入のみを報告していた後、ロシア中央銀行は2014年から2018年にかけて執拗な金購入キャンペーンを加速させ、国内の鉱山会社にルーブルを支払い、その産出分の80%を購入していました。
ロシアの膨大な金準備は、2004年以来、世界の中央銀行の金購入の3分の1以上をロシアが占めていることを意味しました。しかし、モスクワの支配力は低下し、過去5年間では、中国が20％、インドが14％、ポーランドとトルコがともに13％であったのに対し、このセクターのネット需要の4％以下に下げています。
まず、2000年代後半の欧米の金融危機の間に他の国々が金を購入し始めたからです。その後、原油価格の暴落がモスクワの税収に打撃を与え、ルーブルの為替レートを下げざるを得なくなった2020年のコロナ危機のために、ロシアの金蓄積は鈍化することとなりました。第三に、ロシアの対ウクライナ戦争からも、米国、英国、EU当局がロシアをグローバル金融システムから締め出そうとしたため、ロシア国家の財政と国際流動性準備に打撃を与えることとなりました。
ロシアの中央銀行は当初、国内の金生産は一切買い取らないと述べていたものの、欧米の制裁がロシアの鉱業とルーブル以外の資産の埋蔵量を増やす能力の両方に打撃を与えたため、容認したのでした。
なぜ中央銀行は金を大量に購入し、保有するのか？
金融史家のバリー・アイケングリーンが2023年に共同執筆し、IMFが発表した研究論文によれば、「金は、経済、金融、地政学的に不安定な時期に安全な避難所として中央銀行の準備金管理者にアピールする」と述べています。
これらのすべての分野でのストレスは21世紀に入ってから高まっているため、金の魅力は多くの中央銀行の買い手にとって増しています。
全体として、各国の中央銀行の金準備として保有されている金の総量は、過去20年間で重量比でほぼ19%増加し、米ドル換算で7倍の2.5兆ドルに急増しています。これは、ロシア、インド、トルコ、ウズベキスタンに牽引されています。
英国の金準備量は?
英国が2024年末に保有する金の量は310.3トンで、貴金属の長い弱気相場の底と重なった金の大量売却プログラムを終了した20年前と変わっていません。人口約6,770万人の英国は、一人当たりわずか4.6グラムの金しか保有していないことになります。この控えめな金準備量にもかかわらず、英国の金はイングランド銀行によって安全に管理され、国の外貨準備ポートフォリオの中で補助的な役割を果たしています。
なぜ英国の金準備量は少ないのか？
英国の金準備高が低いのは、1999年から2002年にかけて、英国政府が保有する金の半分以上を歴史的な安値で売却し、物議を醸したあの決定まで遡ることができます。英国は金を備蓄する代わりに、外貨やその他の金融資産に分散したバスケットに準備戦略を集中し、金を主要な価値貯蔵というよりもヘッジとみなしてきました。
金のよくある質問（FAQs）
ゴールドは何千年もの間ジュエリーに使用されてきました。その主な理由は、その外観と、ゴールドの不活性と変色しにくい性質により時間が経っても減らない自然な光沢にあります。純金は比較的柔らかく、繊細で複雑な細工を施すのが容易であり、異なる金属と組み合わせたり合金にすることで色や硬度を変えることもできます。
ロンドンを中心とした世界的な金地金卸売市場では、ロンドン・グッド・デリバリー金地金を取り扱っています。このロンドン・グッド・デリバリー金地金の重量は400トロイオンス（約12.4キログラム）で、長さは約11インチです。上面（大きい方の面）には、製造者名、重量、純度が刻印されています。指定された最低純度は99.5%の金でなければなりませんが、精錬プロセスの改善により、グッド・デリバリー・バーの純度は99.99%以上に達しています。
英国では、ゴールドジュエリーには標準税率20%の付加価値税（VAT）が課税され、金の宝飾品は携帯電話やテレビのような消費財とみなされます。しかしながら、ロンドン・グッド・デリバリー・バーや投資用コインや小さな延べ棒の形の投資用金地金は、VATなしで売買することができます。
2010年以降、投資用の金の割合は平均29%となっています。2013年には18%と最も低くなり、2020年のコロナ危機時には49%とピークに達しました。もし、中央銀行の金準備を一種の金投資として含めると、2022年から2024年の間に、金需要の23%に達しています。
2010年から2024年にかけて、テクノロジー関連需要の金需要全体における割合は平均8%で、過去10年間はほとんど変化していません。一方、過去15年間では、宝飾品に使われる金は金需要全体の50%を占めています。
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